506. 퀀트의 신이 말하는 2020년대 최고의 투자 논문!

https://www.youtube.com/watch?v=JwUzdTg8bkc&list=PLY98ea_2ep2gggBXIPjKf7kPJ6T0ojyjf 

 

[AQR의 CEO인 Cliff Asness가 강추하는 논문]

-Is There A Replication Crisis In Finance?(2021)

 

1. 퀀트전략은 직접 백테스트를 해봐야 함

-논문을 쓰기 위해 데이터 마이닝, 우연, 데이터 조작을 할 수 있음(다른 구간에서 안 통할 수도 있음)

-다른 지역, 다른 지표, 다른 구간, 다른 자산군에서도 백테스트를 해보기 + 원인 분석

-PBR 전략의 경우 PER, PCR도 테스트해보기 / 특정 기간의 경우 그 기간 전후로도 통하는지 / 다른 자산군의 유사 지표와 비교(부동산의 월세 수익, 전세율의 경우 PBR과 비슷)

-직접 해보기가 쉽지 않으므로 관련 논문 + 영상 참고

 

2. 본 논문의 경우 153개 팩터를 93개국에서 테스트(미국:1926~ / 국제:1986~)

-투자 논문들에 나오는 팩터들의 85% 정도는 초과 수익 달성(통계적 유의미)

-다른 시장에도 통하고, 다른 구간에도 통하고, 비슷한 지표들도 먹힌다

-퀀트 전략들이 계속 먹힐 가능성이 높다!

 

3. 150여 개 팩터를 13개 팩터로 정리

1. 변동성

2. 모멘텀

3. 이익성장률

4. 부채 발행

5. 현금흐름-순이익

6. 퀄리티(우량주 지표)

7. 자산성장률

8. 가치지표

9. 수익성 지표

10. 스큐

11. 계절성

12. 시가총액

13. 안정성 지표

할 수 있다! 알고 투자(유튜브)

상위 5개의 팩터의 경우 세계적으로 큰 유의미가 있다.